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O Metical aumentou em valor 13% numa semana, de UDS 1 = MT 65,5 em 6 de abril para USD 1 = MT 56,8 em 14 de abril. Em seguida, foi mantido precisamente nesse nível por duas semanas. Agora voltou para USD1 = MT 58,6. A mudança brusca, em menos de uma semana, seguida por duas semanas de uma taxa de câmbio absolutamente constante, mostrou que era o Banco de Moçambique, e não o mercado, quem estava a definir a taxa de câmbio.
O Metical desvalorizou lentamente durante um ano, atingindo USD 1 = MT 75,3 no início de Fevereiro. A valorização desde então é de 24%. Houve uma valorização semelhante em relação ao Rand, de R 1 = MT 5,2 em fevereiro para R 1 = MT 3,9 em 16 de abril.
Mudanças repentinas na taxa de câmbio levantam questões
Economistas comentaram que não havia nada na economia que pudesse explicar a valorização. O Standard Bank frisou que "esta taxa é insustentável devido ao grande e histórico déficit em conta corrente e às fracas perspectivas para o investimento directo estrangeiro". A Fitch disse que espera que o Metical volte ao nível de Janeiro deUSD 1 = MT 74 até ao final do ano. A Fitch acredita que a moeda está sobrevalorizada e “não reflete condições macroeconômicas favoráveis”, observando que os déficits gêmeos orçamentários e externos aumentaram em 2020 como resultado da pandemia do coronavírus, e que os ataques em Cabo Delgado prejudicaram a atractividade do país como um destino do investimento.
O Banco de Moçambique anunciou a 30 de Abril que iria retirar mais USD 60 milhões das suas reservas de USD 4 mil milhões e injectá-los na economia. A agência Bloomberg disse que o mercado interno está sendo inundado de dólares.
O principal impacto da valorização do Metical é o barateamento das importações e, especialmente, o incentivo à importação de alimentos e outros bens da África do Sul para Maputo. E os preços ao consumidor caíram ligeiramente em abril. Mas aperta os exportadores.
Pergunta: Arbitragem? Quem ganha?
Arbitragem é tirar vantagem das diferenças de preço em diferentes mercados para o mesmo activo - ou comprar sabendo que o preço mudará. Assim, qualquer pessoa que vendesse seus dólares a 65,5 em 6 de abril e os comprasse de volta uma semana depois a 56,8 teria obtido um grande lucro. Vender USD 100 em 6 de abril forneceu Meticais suficientes para USD115 uma semana depois. E qualquer pessoa com conhecimento interno (por exemplo, gestores do Banco de Moçambique) teria feito muito dinheiro.
Da mesma forma, as previsões de um retorno para USD 1 = MT 75 este ano significa que os bancos e gestores irão abocanhar os USD 60 milhões extras e mantê-los até que o preço suba, obtendo um lucro de arbitragem de 15 milhões. Indivíduos e comerciantes ilegais de dinheiro farão a mesma coisa - reter dólares pelos próximos seis meses.
A arbitragem e o acesso a dólares alimentaram a hiperinflação do Zimbabwe por causa da diferença entre as taxas de câmbio oficial e paralela. Em Moçambique, a arbitragem funciona adivinhando - ou sabendo - como o Banco de Moçambique vai manipular a taxa de câmbio.
Quem deve?
Moçambique tem uma dívida pública externa de USD 15 mil milhões, mas tem reservas em moeda estrangeira de USD 4 mil milhões, de acordo com o FMI. Muitas dessas reservas são em dólares norte-americanos mantidos em bancos norte-americanos e títulos norte-americanos. Ao reter este dinheiro e não gastá-lo, Moçambique (e outros países) está a dar um empréstimo aos Estados Unidos. O Tesouro dos EUA informa que existem participações estrangeiras de incríveis USD 7100 bilhões - em outras palavras, os EUA devem USD 7100 bilhões ao resto do mundo.
Nos últimos 50 anos, os Estados Unidos manipularam o sistema financeiro internacional tornando os USD a moeda global e recorreram ao FMI para pressionar os países a manterem reservas cada vez maiores na forma de empréstimos aos Estados Unidos, na prática sustentando a economia americana. Isso começou em 1973, quando os EUA acabaram com o preço fixo do ouro. As crises financeiras globais de 1997 e 2008 começaram nos Estados Unidos, mas levaram os condados a manter reservas cada vez maiores para tentar fornecer uma proteção contra os colapsos financeiros dos Estados Unidos. O USD também é a moeda normal do comércio ilegal, notadamente de drogas, e os haveres em dólares também são, na prática, empréstimos dos traficantes ao governo dos Estados Unidos. (JH, com Carta)
