Capitalização bolsista cresce cerca de 10 mil milhões de Meticais em 2025

25 de August, 2026

Escrito por Evaristo Chilingue

A capitalização bolsista ou a soma do valor de mercado de todos os títulos cotados na Bolsa de Valores de Moçambique (BVM) cresceu 9.58 mil milhões de Meticais em Dezembro de 2025, tendo-se situado em 221,99 mil milhões de Meticais, contra 212,41 mil milhões de Meticais em Dezembro de 2024, representando um peso de 14,61 % e 14,37 % no Produto Interno Bruto (PIB), nominal, respectivamente.

O Banco de Moçambique explica, no Relatório de Estabilidade Financeira de 2025, que a dinâmica observada no período em análise resulta do aumento da capitalização bolsista nos segmentos de acções em 7,15 mil milhões de Meticais (41,42 %), de Obrigações de Tesouros (OT) em 5,01 mil milhões de Meticais (2,71 %) e de obrigações corporativas em 0,52 mil milhões de Meticais (8,04 %).

“O aumento da capitalização bolsista das OT deveu-se, fundamentalmente, à emissão de OT no valor de 42,01 mil milhões de Meticais, face a vencimentos no valor de 37,01 mil milhões de meticais. Adicionalmente, registaram-se oscilações de preços, das OT cotadas na bolsa, devido a dinâmicas do mercado, contribuindo para o aumento da capitalização bolsista destas em 0,01 mil milhões de Meticais”, refere o Relatório.

De acordo com a nossa fonte, a evolução positiva da capitalização bolsista das obrigações corporativas foi fundamentalmente influenciada pela emissão de títulos no montante de 2,37 mil milhões de Meticais, perante vencimentos no montante de 1,86 mil milhões de Meticais, devido ao maior recurso das empresas a esta janela para fazer face às suas necessidades de financiamento.

A oscilação de preços, devido a dinâmicas do mercado resultou num incremento da capitalização bolsista destes títulos em 0,01 mil milhões de Meticais. No respeitante ao mercado de acções, a flutuação de preços foi o principal elemento explicativo da dinâmica observada no período em análise, tendo sido responsável pelo aumento da capitalização bolsista deste segmento em cerca de 7,16 mil milhões de Meticais.

Em Dezembro de 2025, as OT representaram 85,71 % da capitalização bolsista, após 87,22 % em Dezembro de 2024, o que sinaliza, de forma persistente, o financiamento do Estado com recurso a este segmento de mercado.

Para o Banco de Moçambique, “este comportamento, associado ao aumento da dívida pública interna com recurso à utilização de bilhetes do Tesouro (BT) e financiamento directo junto à banca nacional incrementa o risco soberano, com potencial influência no risco sistémico e, por conseguinte, na estabilidade financeira”.

Relativamente ao volume de transacções por categoria de títulos cotados na bolsa, as OT voltaram a registar o maior peso, em Dezembro de 2025, com 97,99 % do total, contra 99,80 % em Dezembro de 2024. Por outro lado, o reduzido volume de transacções nos segmentos das acções e obrigações corporativas sugere que o mercado de capitais continua a ser menos utilizado como alternativa para o financiamento à economia.

Ademais, o segmento das OT detém maior representatividade no número de instrumentos cotados por segmento, facto que para o Banco Central, não favorece o alargamento das alternativas de financiamento para as empresas, o que, eventualmente, poderia, em alguns períodos, contribuir para a redução do custo de financiamento destas.

O Relatório e Contas referente a 2025 da BVM, gestora do Mercado de Valores Mobiliários evidencia um total de activos de 2.4 mil milhões de Meticais (contra 2.5 mil milhões de 2024), um total de capital próprio positivo de 2.3 mil milhões de Meticais (o mesmo registado em 2024), passivo total na ordem de 67.3 milhões de Meticais (contra 159.6 milhões de Meticais), incluindo um resultado líquido positivo (lucro) de 35.2 milhões de Meticais (contra 251.9 milhões de Meticais de 2024).