Capitalização bolsista cresce cerca de 30 mil milhões de Meticais em 2024

3 de July, 2025

Escrito por Carta de Moçambique

Em Dezembro de 2024, a capitalização bolsista do Mercado de Valores Mobiliários (MVM) situou-se em 212,41 mil milhões de Meticais, contra 183,83 mil milhões de meticais em Dezembro de 2023, representando um peso de 13,82% e 13,73% no Produto Interno Bruto (PIB), respectivamente. A actividade do MVM é sustentada, fundamentalmente, por instituições integrantes do sistema financeiro, que são responsáveis por 58,69% (63,41% em Dezembro de 2023) do valor total das aplicações.

De acordo com o Relatório de Estabilidade Financeira, publicado recentemente pelo Banco de Moçambique, o sector de fundos de pensões detém 30,47% (27,02% em Dezembro de 2023) do valor total das aplicações no MVM, seguido do sector bancário com 27,45% (34,80% em Dezembro de 2023), e, por fim, do sector de seguros, com 0,77% (1,58% em Dezembro de 2023). Os restantes 41,31% (36,59% em Dezembro de 2023) correspondem aos investidores de outra natureza.

“A dinâmica observada no período em análise resulta dos incrementos da capitalização bolsista em todos os principais segmentos do MVM, nomeadamente, Obrigações de Tesouro (OT) em 16,40% (26,10 mil milhões de meticais), Obrigações Corporativas (OC) em 20,54% (1,10 milhões de meticais) e Acções em 4,46% (0,74 mil milhões de Meticais)”, lê-se no Relatório.

Lê-se no documento que o incremento da capitalização bolsista das OT deveu-se, fundamentalmente, ao maior recurso do Estado a esta janela, para fazer face às suas necessidades de financiamento, tendo resultado numa emissão líquida de 14,42 mil milhões de meticais. No entanto, o Banco Central observou que o impacto resultante dessa demanda do Estado foi ligeiramente amortecido por oscilações de preços, devido a dinâmicas do mercado, tendo concorrido para uma redução da capitalização bolsista das OT em cerca de 0,14 mil milhões de Meticais.

“Por seu turno, a evolução da capitalização bolsista das obrigações corporativas foi fundamentalmente influenciada pela emissão líquida de títulos (deduzida dos vencimentos) no montante de 1,16 mil milhões de meticais, devido ao maior recurso das empresas a esta janela para fazer face ao financiamento de suas necessidades. Este incremento foi ligeiramente compensado por uma redução da capitalização bolsista, na magnitude de 0,58 mil milhões de meticais, resultante de oscilações de preços, típicas das dinâmicas do mercado”, descreve a fonte.

No respeitante ao mercado de acções, o regulador do sistema financeiro constatou que a flutuação de preços foi o principal elemento explicativo da dinâmica observada no período em análise, tendo sido responsável pelo aumento da capitalização bolsista deste segmento em cerca de 0,74 mil milhões de meticais. A fonte refere que a dinâmica positiva dos preços das acções (valorização das acções) resulta, fundamentalmente, do aumento dos resultados e dividendos por acção, alcançados pelas empresas em períodos precedentes.

Consta do Relatório em alusão que, em Dezembro de 2024, as OT representaram 87,22% da capitalização bolsista, após 86,58% em Dezembro de 2023, o que sinaliza, de forma persistente, o financiamento do Estado com recurso a este segmento de mercado. Este comportamento, associado ao aumento da dívida pública interna com recurso à utilização de Bilhetes do Tesouro, e financiamento directo junto à banca nacional, incrementa o risco soberano, com potencial influência no risco sistémico e, por conseguinte, na estabilidade financeira. (Carta)